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做生意到底靠什么賺錢?

時間:2021-12-4 10:55:00
摘要: 1,銷售凈利率,考驗你的能力;2,資產周轉率,考驗你的速度;3,權益乘數,考驗你的膽量。

這個世界上,做生意靠什么賺錢?

有三條路徑:

能力,速度,和膽量。

為什么這樣說?

你需要擁有財務思維,看懂ROE:凈資產收益率。

這是股神巴菲特投資公司時,最看重的一個指標。它被稱為全能指標。

也是你衡量自己的生意成不成功,衡量你賺錢能力,最重要的指標。

而這個指標,可以分解為3個因子:

1,銷售凈利率,考驗你的能力;

2,資產周轉率,考驗你的速度;

3,權益乘數,考驗你的膽量。

今天我們來講講。

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什么是ROE?

為什么它是衡量生意成功的重要標準?為什么它這么重要?

ROE,就是凈資產收益率,也叫股東權益報酬率,權益利潤率。

看財務報表的人,應該對這個詞很熟悉,如果不是專門研究這個的話,可能聽說過,但不理解。

所以我們一步一步來,詳細分析一下。

首先,什么是凈資產?

我們說,資產=負債+股東權益

換言之,資產減去負債,就是公司的凈資產。

假如一家公司賬面上擁有的所有資產,加在一起是2個億,其中1個億是借來的,向客戶借來的,向供應商借來的,向銀行借來的。

這從各個地方借來的1個億,就是負債。

那么,公司的凈資產就是用2億減去1億,等于1億。

假設這家公司,一年掙了2000萬的利潤,請問它的盈利率是多少?

如果用2億的總資產作為分母,那么資產收益率是10%;

如果用1億的凈資產作為分母,得出凈資產收益率是20%。

這兩個收益率,哪個更能代表一家公司的盈利能力?

答案是,凈資產收益率。

為什么?

因為借錢,是你的一個經營行為。

如果你覺得這事可以賺錢,你應該多借錢啊,6個億、8個億、9個億,都行。

如果你能借到9個億,加上你原本的1億凈資產,你手上總共就有10個億了。

按10%的總資產收益率來算,你一年賺了1個億。

1個億的利潤,除以1個億的凈資產,那你今年凈資產收益率就是100%。

100%,代表什么?

代表,所有股東能掙到的錢就翻倍了。

所以說,凈資產收益率才代表一個公司真正的經營能力,和盈利能力。

作為經營者,要把這個概念牢牢地刻在腦海中。

— 2 —

可是,凈資產收益率是怎么得來的?

用乘法。一系列因子相乘。

有一個非常著名的算法,叫“杜邦分析法”。

它就是把“凈資產收益率”逐級分解,分解成多個因子相乘,層層往下分解。

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我們先來看第一層。

凈資產收益率=總資產凈利率×權益乘數

總資產凈利率,剛才解釋過了,總共2個億,賺了2000萬,就是10%。

什么叫權益乘數?

我有1個億,借了1個億,現在我擁有2個億,我的權益乘數就是2。

我有1個億,借了9個億,現在我有10個億了,我的權益乘數就是10。

權益乘數,就是我的資產總額,比股東權益的倍數。

理解了這一點,那我們應該怎么賺錢呢?

兩個辦法:

1,盡量提高總資產凈利率,就是我們的經營能力;

2,盡量多借錢。

這兩個因子,同時努力,賺的錢會越來越多。

再接著往下分析,再往下看一層。

總資產凈利率又可以拆成2個因子:

總資產凈利率=銷售凈利率×總資產周轉率

什么叫銷售凈利率?

你進了一個杯子,成本80塊,然后你賣100塊錢,賣出去了。

我們簡單來看,就是收入100,成本80,賺20。

那你的銷售凈利率,就是20%。

再來看總資產周轉率。

如果你花了一個月把這個杯子賣掉,然后把錢收回來了。于是你又去進貨,一個月之后又賣掉了。

也就意味著,80塊進貨,一個月后100塊賣掉,你一年最多能賣12次。

總資產周轉率,也就是資產轉了多少次,用了多少次。

銷售凈利率20%×周轉12次,你就賺了12倍的錢,240塊。

如果進貨之后,嚴重滯銷,一年才賣出去,你就只賺20塊。

現在,我們來看這個公式:

ROE(凈資產收益率)=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數

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凈資產收益率,就是三個因子相乘。

其實杜邦分析法再往下,還有很多層,我們今天就講到這一層為止。

所以,做生意要賺錢,應該做三件事:

1,讓你每一個銷售產品的毛利,盡量的高;

2,讓你的產品周轉速度,要足夠的快;

3,盡量多借錢。

當然,有一點必須提醒大家,這里并不是鼓勵大家去借錢。

而是說如果你做的事確實能賺錢的話,錢借的越多,權益乘數越大,你可能賺的越多。

反過來,也更危險了,錢借的越多,虧的也越多。

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毛利率。周轉率。權益乘數。

這三條賺錢路徑,我們又叫做:

能力、速度,和膽量。

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有些公司,是靠能力來賺錢的。

也就是銷售的凈利率。

比如蘋果。

我就是產品做的好,賣得好,能力強。

比如華為。

在華為,產品毛利率是不可以低于40%的。

如果某個產品毛利率低于40%,華為公司可能幾乎會把這個項目砍掉。

為什么?

因為分錢的人太多,我們以前寫過文章,寫華為分錢的邏輯。

華為的毛利率,硬件產品能做到40%,非常非常高了。

但是你還會買。

這就是因為產品做的好。有差異化。有競爭力。

賣的貴,也有人買。這,是能力。

這就是靠產品的高毛利率在賺錢。

有些行業,是靠速度來賺錢的。

比如,零售行業?;旧峡克俣荣嶅X。

Costco,一家超高效率的收費會員制連鎖倉儲超市,它的商品以低價高質著稱。

便宜到什么程度?

曾經有一回,雷軍逛完Costco后對媒體說:

那是三四年前,我跟一群高管去美國出差,一下飛機他們就去了Costco,晚上他們回來跟我展示采購的戰果。

我問獵豹CEO傅盛買了什么,他說買了兩大箱東西。

新秀麗的超大號箱子再加一個大號箱子,在北京賣多少錢?大概是9000多元人民幣。

有人知道Costco賣多少錢嗎?900元人民幣,相當于150美元。

反正我聽完了以后真的是一下子就震住了。后來我專門去研究了Costco是一個什么樣的公司。

為什么賣這么便宜?

因為它把毛利壓低,在三個路徑里,選擇提高周轉率。

Costco的庫存周轉天數,只有29.5天,低于沃爾瑪的42天和塔吉特的58天。

前段時間,我訪談過京東,它的庫存周轉天數,平均是31.2天。

就是一件貨品,從進入京東的庫房,到賣掉,平均是31.2天。

這是一個非??膳碌臄底?。

什么概念?就是說,京東同樣的一盤貨,一年能周轉11.7次。

再舉個例子。

運動鞋服行業,在2009-2012年,曾遇到過很大的庫存危機。

庫存危機之前,整個行業的庫存周轉天數,大概是100多天。

一雙鞋,從生產出來,到進入庫房,100多天之后,也就是3個月到4個月之間,才能把它賣掉。

但是,在這次庫存危機之后,整個行業的效率提高了。

現在的平均庫存周轉天數,是60-70天。

大概是2個月左右,就能把一雙鞋子賣出去。

所以,這個行業現在變得特別厲害。李寧變得很厲害。安踏變得很厲害。

今天變得厲害的原因,不僅僅是因為國潮,而是整個行業經過洗禮之后,效率獲得了極大的提高。

什么人靠膽量賺錢?

投資人。房地產公司。

早期的時候,很多房地產公司,開發一個項目,基本上是不用到自己的資金的。

拍下一塊地之后,直接拿地去銀行抵押,借到一筆錢。

開發到一定階段,終于拿到預售許可了,然后去賣一批房子,又拿到一筆錢。

整個開發的過程中間,基本上用不到自己的錢。

或者說,錢,肯定要用到一點,但跟它總金額比起來,比例是很小的。

也就意味著,“權益乘數”是極大的。

在這條路徑上,房地產商賺錢的能力極強。

但是,這要靠膽量的。

權益乘數,考驗你的膽量,敢不敢借錢、加杠桿來經營?

如果有一天,房地產行業出問題,反過來的乘數效應也是巨大的。

可能會一下子出現巨大的風險。甚至崩盤。

最后的話

ROE(凈資產收益率),是真正衡量公司賺錢能力的最重要的指標。

ROE=銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數

銷售凈利率,考驗你的能力;

資產周轉率,考驗你的速度;

權益乘數,考驗你的膽量。

所以,你選擇用哪條路徑?

你在靠能力,速度,還是膽量賺錢?

很多人在其中一個路徑下足功夫,就已經很厲害了。

如果你能夠在這三條路徑上,都做的非常好,那恭喜你。

如果你今天還是一家初創公司,一定要想清楚,把自己的核心能力,建立在哪條路徑上。

用杜邦分析法,找到你的成功因子。

希望能給你一點啟發。

祝福。

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